独立上市后，沃尔沃的电动化之路走得如何？

在中国，第一家独资展开乘用车全业务的外国公司，是特斯拉。那么第二家呢？很有可能就是沃尔沃。当然，前提是你把由吉利控股的沃尔沃看作是一家外国公司。

当吉利和沃尔沃都处于转型中，也都需要在研发上投入大量资金时，吉利开始推动各个品牌独立上市，以减轻自身压力。

去年 10 月，沃尔沃一波三折的上市之路，终于以在斯德哥尔摩的一声钟响尘埃落定。为了这场上市，吉利与沃尔沃进行了一系列的资本操作。比如沃尔沃全资收购了原本属于吉利的台州路桥工厂，比如沃尔沃将在 2023 年完成收购原本由吉利和沃尔沃合资的大庆工厂、上海研发中心。

也就是说，沃尔沃已经完全整合了在中国的业务体系。

独立上市最重要的事情，就是抬高估值。而一家汽车公司当下抬高估值最直白的方式，就是剥离传统内燃机相关业务，强化电气化、智能化的属性，并且彻底改变与用户的关系。

从上市时每股 53 瑞典克朗的发行价，到如今在 75 瑞典克朗左右徘徊，沃尔沃的股价增长已经超过了 40%。当初招股书中 " 募集资金的 70% 用于电动化转型 "，如今的进展自然也就令人关注。

沃尔沃下一代关键架构：SPA2

8 年前 SPA 架构的诞生，既是沃尔沃重生的开始，也是吉利与沃尔沃信任、互利的开始。而在沃尔沃独立上市后，SPA2 架构就是沃尔沃这一轮新品换代，也是全面电气化的开始。

今年 1 月的 CES 展上，沃尔沃 Concept Recharge 亮相，这可以看作是沃尔沃 SPA2 架构车型发布的前哨。专利图曝光的新一代沃尔沃 XC90、极星 3、极星 4，这几款新车型预计都将基于 SPA2 架构打造。

与很多欧洲车企的做法一样，SPA2 架构也是一个 " 油电兼容 " 平台，从相关资料来看，很有可能也是基于 SPA 平台魔改而来。尤其是 SPA2 架构上的纯电动车型，是在 SPA 架构的 PHEV 电池空间中间布局基础上做了很多修改，" 填 " 出了一个纯电动的空间。这一点，倒是和宝马 iX3、奔驰 EQC 有相近的思维。

以欧洲财务官的思维，这一点当然也没有错。早在去年 2 月公布的吉利沃尔沃业务重组计划中，就提到沃尔沃传统燃油车中得发动机、变速器、动力总成等业务归合资公司所有，而沃尔沃则专注于电动化转型。由此，沃尔沃的 " 传统车企 " 属性被降低。

同时，吉利主导的 SEA 浩瀚平台，如今来看在沃尔沃旗下并没有得到应用。也就是说，在电动化领域，沃尔沃独立上市后，与吉利的关系似乎不再强绑定。当然，这也符合独立上市后，沃尔沃需要抬高估值的需求。所以，SPA2 架构将会是沃尔沃接下来电气化产品推出的根基，至少是熬过这个过渡期的根基。

有意思的是，今年初沃尔沃曾表示，哪怕是新一代 XC90 的纯电版推出，现款 XC90 的混动版本仍然会继续生产与销售。与此同时，沃尔沃也表示会将 75% 的市场份额集中在 XC 系列的 SUV 上，这就不难理解 XC90 需要新老同堂的原因了。

对于沃尔沃，未来 3-5 年是一个非常纠结的时期，不仅要面对新老平台、纯电混动共存的市场份额维持与消费引导，还要在资本市场展现出足够强的电气化姿态，以保持高市值。如果说 SPA 的开发，是当年吉利咬紧牙关的支持，那么 SPA2 以及全新电动化平台的延续，更多要靠沃尔沃自己在资本市场的努力了。

极星：对中国市场的态度是关键

作为沃尔沃汽车集团旗下专注于高性能电气化的品牌，也是当年推出时志在与特斯拉一较高下的品牌，极星在中国市场的存在感，一直不强。

2021 年极星全球销量 2.9 万辆，其中 93% 的销量位于海外，显然中国也并不是极星的主要市场。

极星 1 是一款很 " 仓促 " 的产品，几乎就是沃尔沃 Coupe 概念车的换标版，PHEV 的身份也注定只是一个象征意义的过渡产品。极星 2 是一款很 " 局促 " 的产品，CMA 架构的出身 + 欧式风味的车身，让它并不符合中国消费者的口味。尽管号称挑战 Model 3，但鲜有中国消费者会把这两台车放在一起比较。

总体来看，极星的团队，欧洲工程师思维仍然比较浓郁，也是典型的产品型团队。但在中国市场，这类团队对于市场营销、用户运维的参与度、创新性相对不足，用户感知自然也不会强。

而在吉利将极氪品牌独立运营，甚至也在谋求其独立上市时，极星的定位就显得很微妙了。

从品牌归属关系看，极氪是在吉利旗下，而极星是在沃尔沃旗下。所以，极星一定是向沃尔沃靠拢。今年 6 月，极星在纳斯达克完成了借壳上市，随后以极为密集的节奏连续曝光了极星 3- 极星 6 等四款车型。

其中极星 3、极星 4 分别是 SPA2 架构下的中大型 SUV 和跨界 SUV，这两款车型与新一代沃尔沃 XC90 同期开发，将会撑起未来三年极星走量的任务。

而极星 5 与极星 6，则很可能出自极星的全新平台，也是真正意义上极星的原生纯电动车。前者为四门 GT 轿车，后者则是一款敞篷跑车。

对于过去五年只推出两款车型的极星，在 2022 年的数月内连续释放四款新车的消息，充分表明其想要得到市场认同的意愿。

但是，作为一个纯电动品牌，中国是一定不会被忽略的市场。5 年更换了 5 位中国区负责人的极星，需要的是一个对中国市场足够重视的态度和执行。

写在最后

今年上半年，沃尔沃与其它第二梯队的豪华品牌一样，在中国市场下滑了超过 20%，终端价格也一直是困扰沃尔沃的难题。事实上，只要还卖着当下这些车，只要沃尔沃还保持原有的客户关系，这种现象就不会有什么实质性改观。所以，电气化对于沃尔沃，既是一个顺应时代潮流、积极变革转型的必选项，更是沃尔沃重塑品牌价值、重塑市场形象的核心。